Jiří Filip መግለጫ: በቅርብ ሳምንታት ውስጥ የፋይናንስ ገበያዎች ኮርሱን ቀይረዋል, እና ከረዥም ጊዜ ደም መፍሰስ በኋላ, አረንጓዴ ሻማዎች እንደገና ገበታዎቹን ተቆጣጠሩ. ግን በእውነቱ የድብ ገበያው መጨረሻ ነው ወይንስ ሌላ የውሸት ለውጥ ወደ አዲስ ዝቅተኛ ዝቅጠቶች መውደቅ ተከትሎ የሚመጣው? በዚህ ጽሑፍ ውስጥ የፕሮግራሞቹ ፈጣሪ የ XTB ከፍተኛ ተንታኝ Štěpán Hájek አስተያየት እናቀርባለን አንድ ሳምንት በገበያዎች a ዎል ስትሪት ክፍት ነው። እና ሌሎች በርካታ የትንታኔ እና የትምህርት ቁሳቁሶች.
አክሲዮኖች ቀስ በቀስ የተጋነኑ ተመኖች ናቸው, የኢኮኖሚ ውድቀት አይጠብቁም. ፌደራሉ እሷን መፍራት ጀምሯል።
ባለፈው አመት የአሜሪካን ኢኮኖሚ ማረፊያ ቅርፅን በተመለከተ ትንበያዎች አንዱ ነበር. መጀመሪያ ላይ ከባድ ማረፊያ እና ውድቀት ውስጥ መውደቅ የማይቀር ይመስል ነበር። ከዚያ በኋላ ባለሀብቶች መደገፍ ጀመሩ እና የቻይናን እንደገና መክፈት እና በአውሮፓ ውስጥ የተሻለው የኢነርጂ ሁኔታ ኢኮኖሚውን ለስላሳ ማረፊያ ማድረግ ጀመረ። ይህ በጣም በፍጥነት በሚቀጥለው ዓመት መጀመሪያ ላይ ወደ 2% ሊደርስ የሚገባውን ተጨማሪ የዋጋ ግሽበት እንደገና መገምገም ማለት ነው። ምክንያቱም ከፊታችን ለስላሳ ማረፊያ ካለን የዋጋ ንረት እንደ ድንጋይ አይወርድም። ይሁን እንጂ ገበያዎቹ በትልልቅ ተስፈኞች የተያዙ ናቸው። ይህም ምንም ማረፊያ እንዳይሆን አድርጎናል። በምን ላይ ነው የተገነባው?
ጠንካራ ፣ ለስላሳ እና ምንም ማረፊያ የለም።
ፈጣን የኢኮኖሚ ድቀት ወይም መጠነኛ የኢኮኖሚ መቀዛቀዝ ሳይሆን ዕድገቱ ተጠናክሮ ሊቀጥል አልፎ ተርፎም እንደገና ሊጨምር ይችላል - እና ኩባንያዎች የታቀዱትን ትርፍ ማግኘት ይችላሉ። የዚህ አመለካከት ደጋፊዎች በፍጆታ ውስጥ ቀጣይ መነቃቃትን እና ጠንካራ የሥራ ገበያን የሚያመለክቱ የቅርብ ጊዜ መረጃዎችን ይጠቅሳሉ ።
በውርርድ ላይ የሚጫወቱት በኢኮኖሚ ውድቀት ላይ ብቻ አይደለም።
የእያንዳንዱ ባለሀብት ተጨባጭ እይታ እዚህ ይመጣል፣ እሱም በእኔ ሁኔታ በመረጃ ላይ የተመሰረተ ነው። ከታሪክ አኳያ፣ በጣም ጠንካራ ኢኮኖሚ ሁል ጊዜ ከማይቋቋም የዋጋ ግሽበት ጋር ይመጣል። ከእነዚህ ምክንያቶች ጋር በተያያዙት የጠንካራ ኢኮኖሚ፣ የስራ ገበያ እና የገበያ ስሜት፣ ፌዴሬሽኑ የበለጠ ገዳቢ መሆን እና ተመኖችን ረዘም ላለ ጊዜ ማቆየት አለበት። ይህ በመጨረሻ የኢኮኖሚ ዕድገትን ይገድባል እና የአክሲዮን ዋጋዎችን ያመዛዝናል. ያለፈው የፌዴሬሽን ስብሰባ ቃለ ጉባኤ አንድ አስደሳች ነገር አሳይቷል። በእርግጥም የባንክ ባለሙያዎች የኢኮኖሚ ድቀትን መፍራት መጀመራቸውን ተስማምተዋል፣ ምንም እንኳን ያለፉት መግለጫዎች የኢኮኖሚ ድቀትን ማስቀረት ይቻላል በሚለው ሀሳብ የተያዙ ናቸው። ፌዴሬሽኑ በቀላሉ የኢኮኖሚ ድቀት ላይ መቁጠር ጀምሯል፣ ይህም በነገራችን ላይ የ2% የዋጋ ግሽበትን ለመድረስ በጣም ፈጣኑ መንገድ ነው። ይህንንም ከፍ ባለ መጠን ማሳካት ይችላሉ።
ይሁን እንጂ የቦንድ ገበያው እስከ የካቲት መጀመሪያ ድረስ የኢኮኖሚ ውድቀት ያምናል. በተዘዋዋሪ ጥምዝ የዋጋ ተመኖች በዓመቱ ሁለተኛ አጋማሽ በ1% እንዲቀንስ አድርጓል። 1% ጠብታ ለስላሳ ማረፊያ አይደለም። ዛሬ፣ ገበያው አስቀድሞ የ25 የመሠረት ነጥቦችን የማስዋብ ምጣኔን ይጠብቃል፣ ይህም የፌዴሬሽኑን የዋጋ ንረት ላለመስጠት ያለውን ቁርጠኝነት መረዳቱን ያሳያል። በተጨማሪም የዋጋ ግሽበት በቀጥታ መስመር እንደማይወድቅ ተረድቷል፣ይህም ከቅርብ ሳምንታት ወዲህ እየጨመረ በመጣው የዋጋ ግሽበት ሌሎች ኩርባዎች ላይም ይታያል።
ገበታ፡ አንድምታ የአሜሪካ የወለድ ተመን የሚጠበቁ ጥምዝ (ምንጭ፡ Bloomberg፣ XTB)
የአክሲዮን ገበያዎች ምንም ዓይነት የኢኮኖሚ ውድቀት አይጠብቁም እና በዓመቱ መጀመሪያ ላይ እንኳን አልጠበቁም. በግምታዊ የሜም አክሲዮኖች፣ በአጭር አክሲዮኖች፣ በኪሳራ ቴክኒኮች ወይም ሳይክሊካል ኩባንያዎች ላይ ትርፍ አይተናል። ይህ በእንዲህ እንዳለ፣ እንደ ኢነርጂ፣ የጤና እንክብካቤ ወይም መገልገያዎች ባሉ ትርፋማነት ትልቅ እድገት ያላቸው ዘርፎች ከበስተጀርባ ሆነው ቆይተዋል። አክሲዮኖች እየጨመረ የመጣውን የማስያዣ ምርቶች እና በቅርብ ክፍለ ጊዜዎች የዋጋ ግምትን እንደገና ማጤን ጀምረዋል፣ ነገር ግን አሁንም በአደገኛ ሁኔታ ከፍተኛ እንደሆኑ ይቆያሉ። ይህ በመሠረታዊ እና ቴክኒካዊ ሁኔታዎች ተለዋዋጭነት የተደገፈ ለበለጠ ውድቀት ያጋልጣል።
በአደገኛ ከፍታ ላይ ብዙ ኦክስጅን ያስፈልግዎታል
በበልግ ወቅት P/E ወደ 500 ከወደቀ በኋላ S&P 15 ከ18 በላይ ከፍ ብሏል፣ የአደጋው ዓረቦን በከፍተኛ ሁኔታ ቀንሷል። ይህ ቴክኒካዊ ጥምረት ቺፖችን ከጠረጴዛው ላይ ማውጣት እና ካፒታልን ለመከላከያ ንብረቶች መመደብ የተሻለ እንደሆነ ይጠቁማል. ያ ለጊዜው እየተከሰተ አይደለም፣ እና ልቅ የፋይናንስ ሁኔታዎች፣ ደካማ ዶላር እና የተሻለ ፈሳሽነት ለአደጋ ተጋላጭነትን ለመጠበቅ በቂ ነው። ምንም ማረፊያ በድንገት የመነሻ ሁኔታ አይደለም. ይሁን እንጂ በቅርብ ቀናት ውስጥ ፈሳሽነት እንደገና መውደቅ ጀምሯል, ገበያዎቹ አሁንም በአደገኛ ሁኔታ ከፍተኛ ናቸው እና የደህንነት ህዳግ በከፍተኛ ሁኔታ ቀንሷል. በሬዎች እንደሚያስቡት ደህና አይደሉም። አያዎ (ፓራዶክስ)፣ ይህ ከጊዜ ወደ ጊዜ እየጨመረ በመጣው የኢኮኖሚ መረጃ ምክንያት ነው፣ ይህም በተለይ በቦንድ ላይ ያለውን ሁኔታ እየለወጠው፣ ምርቶች እየጨመረ ነው። ገቢዎች እና አክሲዮኖች 100% አይዛመዱም, ነገር ግን የማስያዣ ኢንቨስተሮች በአጠቃላይ በጣም ብልጥ ናቸው, እና አክሲዮኖች ውድቀታቸውን ካሳዩ, መጨመሩን ማንፀባረቅ አለባቸው.
ገበታ፡ የፍትሃዊነት ስጋት ፕሪሚየም (ምንጭ፡ ሞርጋን ስታንሊ)
ስለወደቁ ገበያዎች ስትገምቱ የኢኮኖሚ ድቀት ላይ መገመት እንደማያስፈልግ መረዳት አለብህ። ላለፉት 10 ሩብ ዓመታት የጠቅላላ የሀገር ውስጥ ምርት ዕድገት ለግዙፉ ማነቃቂያ ምስጋና ይግባውና ከመደበኛው ከፍ ብሏል፣ እና ምንም እንኳን ድቀት ባይኖርም፣ የዕድገት ፍጥነት ወደ መጀመሪያዎቹ እሴቶች መመለስ በህዳጎች እና ትርፋማነት ላይ በቂ ጫና ይፈጥራል። ሸማቾች ከአሁን በኋላ ከፍ ያለ ዋጋ ስለማይቀበሉ ህዳጎች በዋጋ አወጣጥ ሃይል ቀስ በቀስ እየቀነሱ ጫና ይደርስባቸዋል። ገበያዎች ትርፍ ማሽቆልቆልን ይጠብቃሉ, ነገር ግን አስገራሚው ጥልቀት ይሆናል. በሁለቱም በኩል ለመደነቅ አሁንም ቦታ አለ, ነገር ግን አክሲዮኑን ለመግዛት መሰረታዊ መሰረታዊ ነገሮች ገና አልጨረሱም. ፈሳሽ እና የተሻሉ የፋይናንስ ሁኔታዎች ይህንን ክፍተት ለማሸነፍ ሊረዱን ይችላሉ (ይህ በዓመቱ መጀመሪያ ላይ ነበር), ግን ትክክለኛውን ተቃራኒውን እየተመለከትን ነው.
የገበያው ሁኔታ በፍጥነት እየተቀየረ ነው። የዓመቱ መጀመሪያ በብዙ አድናቂዎች ተጀመረ፣ እና በድንገት ብዙ ቀይ ባንዲራዎች መውለብለብ ጀመሩ። ገበያዎች የቅንጦት ዋጋዎችን እስከያዙ ድረስ ብሩህ ተስፋ ይቆያል። ልክ ከፍ ያለ ዋጋን እንደገመገሙ፣ ማሽቆልቆሉ ይመጣል እና በስሜቱ ላይ ለውጥ ይመጣል፣ የቁልቁለት ውርርድ መሰብሰብ ይጀምራል እና ካፒታል ከአደጋ ወደ ተከላካይ ንብረቶች መሄድ ይጀምራል። ይህ ለ S&P 500 ያለፈውን አመት ዝቅተኛ ዋጋ ለመፈተሽ ቦታ ሊከፍት ይችላል -- ባለሀብቶች ወደ ከባድ ማረፊያው ይመለሳሉ፣ ይህም አክሲዮን ለመግዛት እና ውድቀትን ላለመጠበቅ ጊዜ ይሆናል ምክንያቱም ለመግዛት በጣም ዘግይቷል።
